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潍坊股票配资:今年收益50% 基金经理说现阶段仍是

来源:股票配资 编辑:期货配资 时间:2019-04-13
    最近,景顺长城吉英已定期开放混合基金两年。潍坊股票配资,拟议中的基金经理刘延春访问了《中国基金报》的粉丝。
    2019年第一季度,A股市场大幅收市,主要主流股指第一季度上涨20%以上,受此影响,股票基金普遍上涨,投资者风险偏好开始快速上升,投资热情再度点燃,季度表现受市场波动,在某种程度上,它是运气的组成部分,一只基金及其管理者的表现应该由牛熊周期综合判断,中长期表现将更加强劲。
    刘延春是个很好的长跑运动员。2017年管理景顺长城新兴成长基金,在同类基金中排名第一,增长56.28%。今年,他管理了景顺长城国内需求增长第二,增长50%位居行业第一,自2016年以来,他管理的景顺长城新兴增长基金一直位居行业前1/3,善于选择业绩稳定、盈利能力强、成长空间大的优质股票。符合中长期选股逻辑,在市场上寻找真正稀缺的奢侈品。
    以下是本记录的内容,供您参考。
    问:你如何看待今年市场的总体趋势有人说第二季度将是今年最高的。你怎么判断牛市今年有基金吗
    刘延春:实际上,从我的投资角度来看,我对这个指数估计不多,因为很容易出错。比如,我接手景顺长城鼎益混合指数以来,上海证券交易所的指数已经下跌了16%多,但我的基金净值已经上涨了近105%。所以,即使我们判断整个市场指数的走势,或者所谓的走势,也不是特别有用。
    
    综上所述,我们认为市场估值的扩张已经结束,潍坊股票配资,但市场风险不大,股票市场仍然是大类中最具吸引力的资产。
    问:在市场从去年年底到第一季度末大幅上涨之后,普通投资者在未来应该采取哪些保守或激进的策略是保留以往胜利的成果,还是将筹码留在市场中,以便基金经理为普通投资者运营
    刘延春:从我们投资的角度来看,过去发生的一切都不应该成为未来投资的基础,也就是说,我们过去赚了还是亏了,都不应该成为下一阶段投资、买、卖的基础。
    目前,经济稳定。在信贷和货币方面,整个经济持续扩张,因此,尽管整体估值返回到一个更合理的水平,但股权资产仍然非常具有吸引力。
    至于风险,我们一般看到整个经济过热的迹象,比如企业利润好,比如价格大幅度上涨,我们当时应该小心,但现在还没有到,所以我觉得我不必担心。比如说,未来,当我们真的看到企业利润提高,价格上涨,再加上政策的一些变化时,我们可以开始谨慎,但一般来说,政策调整一开始不会构成很大的压力,相反的,需要注意的是持续的政策调整,即风险投资。ks可能逐渐积累。
    问题:目前,杠杆基金尚未发行。据消息,该基金88位魔咒,30%的私募股权已经全部到位,还有什么大基金可以进入现在从技术上讲,这与日常工作存在偏差,缺乏营业额,也缺乏乐观情绪。市场上其他哪些领域可以关注应该避免什么
    刘延春:实际上,有一些新闻方面,比如基金头寸,潍坊股票配资,判断哪些基金进入,每天的交易额是否偏离,这些都不构成我的投资框架,我还是比较喜欢企业的基本面,包括宏观经济的情况,作为投资的参考,如果E的运作企业是有效率的,可以长期持有,一般来说,我喜欢自下而上投资。我重视企业自身的能力。一般来说,只要行业空间足够大,企业的发展效率更高,存在竞争壁垒,公司能够持续高效的成长,我愿意长期坚持下去,所以现在我认为最好从个人的库存水平来选择。即使在夕阳产业中,可持续发展、持续、有效和稳定增长的公司也值得购买,而不需要特别强调行业或部门。
    问题:从今年年初到现在,估值的修正几乎是一样的。许多科技股的估值并不便宜,而蓝筹股中白酒行业的估值基本上处于较高水平。如何推断后续市场毕竟,今年的国内生产总值正处于走出谷底的过程中,当前市场会遇到什么信号呢那些已经增加了超调而没有绩效支持的公司会在达到峰值后回落到早期水平吗
    刘延春:白酒行业的估值已经回到了一个很高的水平,我同意,潍坊股票配资,但是我们认为任何一个行业都应该具体分析一下具体的问题。从白酒行业等特定企业的经营情况来看,一些效率较低的企业将被淘汰。并非白酒行业的所有公司都值得一看。我认为,在高端白酒行业,整体竞争格局非常好,需求不断扩大,整个白酒行业的主要企业将被淘汰,经营策略更加合理,有利于股东价值的提升。
    此外,我们还将关注一些地区的白酒企业,如一些地区的经济发展很好,国民经济增长率很高,这些企业在该地区具有较强的控制能力,市场份额不断上升,产品价格也可能上涨,那么这些企业正期待着良好的发展潜力。
    至于未来市场的变化,在整个市场估值修缮过程中,往往会出现投机主题现象,即主题投资盛行,高风险股票表现良好,而达到顶峰后,这些股票往往会大幅下跌。历史已经发生了很多次,我相信这将在未来发生。
    问题:据说在牛市买旧基金比买新基金更好。刘经理买新基金有点晚了吗吉米现在是买新基金还是旧基金
    刘延春:关于是买新基金还是旧基金的问题,我想是的。我们的新基金有一个很大的特点。也就是说,它有一个封闭的时期,两年内不能赎回。当然,我们不会让它在两年内被收购,所以我认为这取决于投资者本身的需要。如果你能把钱存两年,你就可以买这个产品。另外,这种产品的优点是投资者可以过滤掉他们一段时间的情绪因素,减少追捕、杀戮、高买低卖的可能性。
    至于发货地点,在这个时候,我认为建立一个仓库比去年年底更困难。但投资是一件长期的事情。我们不太关心短期的涨跌。就长期回报而言,这只是一个小阶段。
    问题:封闭式基金在基金方面相对稳定,正在接近科创股市的到来。在A股市场上,你会坚定地选择其他高质量的股票吗或者在科创股票市场到来时,你会选择一部分基金涉足科创股票市场吗
    刘延春:那就是我对科创董事会的看法。购买取决于我们对其价值的理解,无论是宝石、宝石还是主板,我们都是平等对待的。对于一个公司来说,我们从绝对收益的角度来理解它的定价,然后评估它的潜在收益水平,我们肯定会买入高潜在收益的股票,特别是那些长期和短期逻辑上有共鸣、风险可控的股票,这对我们上市的董事会来说并不重要,因此我们不会刻意强调科学创造板,我们必须投资多少比例,但要根据公司的分析是否购买。
    问题:根据目前的投资框架和选股方式,结合自身的能力圈,您的基金规模管理半径大,整体管理规模更合适或者管理规模有上限吗
    刘延春:在管理规模问题上,首先,管理规模越小,管理越好,因为影响成本会很小,但到去年年底,管理规模从80多亿到现在应该有了大幅度的增长。对我来说,因为我换手比较低,采取了买入和持有的策略,适当的规模不会造成太多的问题。。
    问题:我现在该怎么办
    刘艳春:其实,做投资,你真的不需要看你过去做对错的事,只需要看未来。看未来,你觉得你的钱对财务管理、股票、房地产、商品和期货更好吗这取决于你的能力圈和你对未来的展望,所以我个人认为,在这个阶段,我仍然认为股票产品是最有吸引力的。至于过去是否是空的,不要想它,因为它是过去的,沉没的成本,想它是无用的!
    问题:在观察了您管理的产品后,我发现您的提款控制非常好。你有控制取款的经验吗
    刘延春:关于控制撤资,我想我还有很多要学的,事实上,在整个去年,包括整个市场下跌过程中,我的仓位基本上都是满的,不是故意通过仓位撤资控制,我基本上是基于对企业的理解,因为事实上,投资的核心是风险定价。我认为我们不能完全避免风险。因此,我们希望通过企业的增长及其定价来对冲估值收缩的风险。例如,去年,这是一个估值收缩的市场,我们希望通过有效增长的业务来对冲这一风险。
    此外,我想指出,无论你是否控制提款,你都必须自己承担风险,因为有些事情我们无法控制。例如,在我看来,去年的信贷紧缩应该提前修订。例如,今年的政策调整力度比较大,市场信心恢复了,但如果这个政策向前推进半个月,我们的投资结果可能相差很大,但很难准确判断投资的拐点,所以有时候,当我们认为已经很吸引人,我们可以在左边做布局。只要你认为你能看得更远,回报大于风险回报,你就不会真正关心短期退出,但当我们看到整个经济都很热,价格水平很高时,就有必要系统地控制头寸,规避风险。
    问:你的选股标准是什么你能和我们分享一些选股技巧吗
    刘延春:首先,我们最想投资的是什么核心不在于一家公司的利润有多高,也不在于它的增长速度有多快。最重要和最有价值的是效率。如果我们找到一个效率很高的企业,我们应该非常珍惜它。所以我一般看股票,我有两个非常重要的指标,一个是投入和产出的水平,另一个取决于它的增长,因为如果一个公司根本没有增长,就没有必要上市。所以总的来说,我们希望找到一个效率很高的公司。NT。一旦我们找到这样一家公司,最好是它的估值很便宜,即使有点贵。
    问题:我们现在应该继续持有增长基金,还是应该转向一个稳健的基金
    刘延春:继续增长还是稳定基金我认为不同的人对增长和稳定有不同的理解,例如,很多人认为我是价值股的买家。事实上,我内心认为我是成长型股票的买家,但如果我们说购买主题型产品是一种高风险产品,我认为在这个阶段我们应该谨慎,因为整个市场的估值已经恢复,或者估值的恢复已经结束,通过买股赚钱的阶段已经过去。虽然购买高风险资产的窗口期可能还没有完全结束,但我认为已经结束了。因为一般来说,这种方式会在两种情况下出现问题。第一种是监管。近年来,我们看到了一些政策来规范这两个金融机构之间的资本配置,第二个是实体经济的复苏程度。一旦实体经济复苏加速,市场整体投资风格将发生重大变化,一些高风险投资将遭受巨大损失。因此,这取决于你对增长和稳定的理解,但此时投资不能太大胆,不能买太多高风险的话题。
    问:如果市场现在走低,新基金将如何应对现在70%的股票市场并不便宜。景顺长城吉英成长新基金如何建仓库刘经理会跟进多少
    刘延春:至于如何建仓库,我的想法是会觉得更困难。如果这个产品是在去年年底交付的,那就更好了。现在很难建一个仓库,但从我对市场的了解来看,市场估值并不便宜,但我们可以看到,过去任何一轮市场都不会因为估值因素而停滞不前,一般来说,只有当你的经济开始过热,政策开始调整,才会有系统的调整,所以在未来的这个阶段,市场将开始进入风险领域,但我认为,通过努力工作,仍有可能获得积极收益。
    在这里我可以谈谈我现在管理的产品。我有投资。我认为,与我所做的其他投资相比,我投资自己的基金所获得的回报仍然不错。
    问题:从过去两年爆发的部分基金来看,渠道已经从追逐年度收益冠军逐渐转向业绩三年五年的基金经理,您是否对业绩突出的原因进行了归因分析如何判断优秀表现的原因是个人能力,而不是风格与市场的共鸣
    刘延春:关于归因分析,在过去的几年里,无论是牛市还是熊市,也许我们都有更好的运气。一般来说,我们的超额收益比较大,当然这也有一定的偶然性,在归属上,因为我选择了正确的时间,在过去的三年里我没有做出任何选择,基本上是在线的,所以最后超额收益的最大来源是股票的选择,其次是来自C行业。变形。
    
    问:在引进科技创新板和产业升级的背景下,你如何看待大消费的前景
    刘艳春:你可以看到我在消费类股中持有更多的头寸,这是基于我们自下而上对报表的要求,如对整体投入和产出的要求,或是还款质量的要求,最终客观上形成了这样的结果,但我们并不意味着我们只愿意投资消费类股。例如,今年的季度报告出来后,我们的投资范围扩大了。去年,估值缩水的整个市场将更加集中。今年,由于整个市场有更多的可投资股票,我们的分散度有所改善。从消费量大的前景来看,我认为从长远来看,这个行业一定会有发展。无论是我们过去的传统增长方式还是未来的高质量发展,总的来说,只要经济发展和个人收入水平的提高,消费就会增加。而消费升级将继续,因此从这个角度看,消费部门是一个值得长期发展的行业。关注,长期跟踪研究。
    问:您对创业板的设立有何看法未来注册系统的实施会带来一个巨大的市场吗
    刘延春:我认为科创董事会的成立对我来说是件好事,也就是说会有更多的好公司上市。因为我们认为现在没有很多公司可以投资市场,所以在一个新的行业设立新的公司上市对我们来说是件好事,这通常会让我们有更多的选择。至于或是挪用资金,这些都不是我的考虑。我认为最重要的是有更多优秀的公司可供选择。这是最好的。
    关于登记制度,我认为没有太大的影响。登记制度对垃圾股来说应该是件坏事,但对于我们的选股策略来说,更多的公司可以选择购买,这应该是件好事。
    问:小猪价格如预期一样上涨,但今天的猪库存有所下降。年末库存量大的猪有没有上涨的空间理论上,当损失率或市盈率较高时,应购买周期性股票,当业绩良好时,应退出周期性股票。生猪存栏还没有到提款时间吗是时候收获你的白葡萄酒了吗未来投资是最重要的。你将来喜欢什么行业
    刘延春:我想大家都同意定期股票应该在亏损率高或市盈率高的时候买入,并在好的时候退市。事实上,我去年在整个行业亏损的时候买了一家公司,所以我买了一个非常便宜的价格,现在我赚了很多钱。你是说现在不是退市的时候了我想说的是,这些公司应该处于风险领域,价格不够便宜。如果业绩没有实现,可能会有风险,但从我们对整个行业的了解来看,我认为业绩仍然是关于比率的,所以后续工作需要对行业的持续跟踪做出判断。
    不管是收获还是不收获,行业可能需要像去年一样在同一个环境下销售,但目前我认为持有白酒不是一个大问题,任何资产的定价都不是绝对的。在不同的情况下,它是由不同的因素决定的。因此,在这一点上,我觉得我对它们的理解至少有一部分是好的,包括需求、供应结构和未来利润增长。我认为现在没有必要考虑出售。
    关于我们更喜欢哪个行业,我们仍然从下到上选择一家公司。特别是对于公司而言,为股东创造持续价值将成为我们的目标。我们不是因为一个行业可以扩张,我们必须购买这个行业,如果我们可以增长,因为这一行业中的所有公司都可能效率低下,这毫无意义,我们必须找到好的公司来打赌。
本文摘自:http://www.95wh.com

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